dizhi@91jx.com

二、华为工会作为工会法意义上的组织与作为员工持股的载体，在运作上相互独立。华为工会方面，中国有工会法，华为按中国工会法的要求设立工会。但是作为员工持股的载体和平台，两个方面是独立运作的。这里有三个名词：工会、工会委员会、持股员工代表会。华为工会是在深圳市工会注册登记的一个组织，工会委员会是根据工会法要求，由工会内部选举产生的一个管理机构，并不是由上级工会指派。华为现在工会委员会有7个成员。而持股员工代表会，是工会作为持股平台来代表持股员工行使股东权利的机构，是由持股员工一股一票选举产生的，目前有115个成员。为什么是相互独立的呢？

11日 19：00带有医护人员及抢救设备的医疗救援队动身进山12日 6：30医护人员经近12个小时持续赶路后，终于抵达郭某所在地，对其检查身体，给予吸氧、包扎等处理12日 9：20救援队抬着郭某开始返程12日 19：00郭某被救下山，在鄠邑医院救治

但是，立法者显然低估了公众对于税收的敏感程度，根据《财经》的报道，人大常委会内部的意见就几乎涉及修改所有条款，在公开向社会征集意见的时候，竟然收到10万多条反馈意见。根据《经济观察报》的报道，前后易稿20多次。要知道，5年之前，2006年，车船税曾有过一次极为顺利的调整，征收额度几乎翻倍，公众却对此几乎一无所知。

2018年12月举行的中央经济工作会议中，易会满指出，资本市场在金融运行中有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

疲弱经济数据令欧洲央行无奈可惜近期摆在欧洲央行面前的是一波又一波的疲弱经济数据：制造业增长下滑、工厂订单也开始减少、企业裁员增加等，加上美联储加息的步伐戛然而止，欧洲央行提高通胀的 “小目标”可能又要搁浅了。欧盟统计局上周公布数据显示，欧元区的潜在通胀水平依旧疲弱。剔除能源和食品后的2月核心CPI意外下滑至1%，低于预期和前值1.1%。而欧元区2月的制造业PMI指数显示，当月工厂订单出现了近6年来最大的订单数下滑。与此同时，欧元区的经济信心指数也出现下降。

政策底与估值底的时滞：顺周期性。正如信贷与实体经济之间的动态正反馈机制，放大繁荣与衰退的波动幅度，政策与估值也存在顺周期性。顺周期性的核心来源在于政策时滞、预期时滞和底部后验。第一，政策时滞。政策从制定到推出落实存在时滞，如2008年11月我们推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施，但其对经济产生的效果在2009年6月之后才显现。第二，预期时滞。从客观底部到我们预期底部存在一定时滞，预期的扭转受到前期预期驱动因素影响，逆转存在时滞。第三，底部后验。政策变量是不连续的，这就意味着所有的政策底部我们都是在观测到下一个变量之后，方可知道前一个时点可能为底部，底部后验带来了一定时滞。因此，政策时滞、预期时滞和底部后验放大了估值趋势的顺周期性。